机构推动比特币价值6月“落地”，10年发展将有一把尺子

8月13日晚，美国突然宣布推迟对部分中国产品加征关税。 全球金融市场受此影响。 该货币在 24 小时内也下跌了 7% 以上。

越来越多的投资者发现，比特币与全球宏观经济有着很强的相关性，与黄金的走势正相关性越来越强，以至于越来越多的人被赋予了“数字黄金”的地位。

Interchain Pulse发现，比特币的这一特征是今年6月份才形成的。 比特币自2009年1月诞生以来，就立志要成为“点对点的现金系统”。 经过10年的发展，比特币已经走向“数字黄金”之路。

6月“回归常态”

就在今年 5 月，在伯克希尔哈撒韦公司的股东大会上，巴菲特重申了他对比特币的看法：“比特币是一种赌博设备……比特币什么也做不了。它只能放在那里。它就像贝壳什么的，它不是一个为我投资。”

当时比特币价格最新价格，这是真的。 没有事实证明比特币有能力产生任何特定的价值。 但六月是一个关键节点。 Interchain Pulse观察到，自6月以来，尤其是6月17日之后，比特币的波动与黄金高度相关。 如下图所示，自6月17日以来，比特币的波峰波谷与黄金的波峰波谷惊人重合。 不同的是，比特币的波动性远大于黄金。

比特币（蓝线）和黄金（橙线）的对比

（制图：互链脉搏 数据来源：Trading View）

从六月份到现在，也不过两个月的时间。 比特币成为数字黄金的判断并不严谨。 毕竟，黄金在人类历史上达到现在的地位，也是用了一万年的时间。

但比特币越来越多地被描述为一种避险资产。 龙白涛，博士清华大学计算机科学博士，在接受Interchain Pulse采访时表示：“黄金和主权债务成为避险资产是有前提的。 这些资产市场容量较大，流动性较好，集中度较低。 高意味着一个群体很难形成一致的努力来操纵他们。”

比特币目前的流通市值约为1880亿美元，具有一定的市场容量，流动性优于黄金。

的确，龙白涛认为，目前比特币的集中度还是有问题的。 但是持有比特币的地址数量正在以更快的速度传播。 数据显示，2019年初，比特币地址数量为2200万，截至8月14日，已增至2700万。 注意力正在分散。

比特币解决了近几个月的增长

今天很多分析比特币涨跌的文章，一定叫宏观经济学。 炒币人“春风吹油鱼”认为，“比特币对宏观刺激非常敏感，也反映出大机构大规模入场，他们把传统资产的思维带入了比特币市场。”

许多加密货币项目都感受到了机构入市的压力。 北京某技术团队公链表示：“6月份机构入场，但只盯住比特币，其他加密货币被排除在外。” 上海某技术团队的公链也表示：“机构试探性进入。加密货币，主要是比特币，因为流动性好。”

数字资产管理公司 Coinshares 在 7 月份发布了过去六个月数字资产领域的研究报告。 报告中观察到，自5、6月以来，场外资金大规模流入比特币。 美元和欧元是主要参与者。

图：上半年不同币种购买比特币的情况

（制图：Coinshares）

这验证了美国投资机构所说的话。

去年10月，全球最大的资产管理公司富达投资剥离了一家名为富达数字资产的独立公司比特币价格最新价格，该公司每周7天、每天24小时提供企业级托管解决方案、加密货币交易执行平台和机构咨询。 服务。

今年5月6日，彭博社报道称，富达数字资产将在最近几周推出比特币交易服务。 该交易服务将面向机构投资者而非散户投资者。 Morgan Creek Digital 联合创始人当时表示：Fidelity 将在未来几周内帮助机构客户交易比特币。 最终，每家金融服务公司都会这样做。

一向对加密货币情有独钟的高盛也按捺不住了。 高盛去年宣布将为客户提供比特币期货合约。 最近，高盛的分析师显然一直在为客户提供比特币期货投资建议。 在高盛 8 月 12 日提交给其客户的一组幻灯片中，高盛技术分析师 Sheba Jafari 预测，比特币短期内将上涨 23%，并且继续上涨的可能性很大。

全球最大资产管理公司富达和全球最大投行高盛的入局，意义重大——华尔街传统金融机构接受比特币。 比特币名义上“转正”——成为全球主流机构的“矿池”。

另一方面，这些机构推动比特币从虚无缥缈的空转中与实体经济建立联系，特别是将其定义为数字黄金，这意味着比特币实际上已经“转正”——比特币的价值有了判断的方法。 “锚”。

比特币落地的原因

过去，比特币缺乏令人信服的估值体系。 于是，投资者总结出了许多繁琐解释的估值方法。 例如，网络价值与交易的比率（NVT）、网络价值与梅特卡夫比率（NVM）、比特币在加密货币市场中的占比、市场共识情绪、传统技术分析、挖矿成本法等。

但没有任何估价系统是可信的。 因为上述所有的估值体系都被比特币的走势打败了。

在逐渐挤出投机泡沫后，比特币能够在2019年对宏观经济的建立越来越敏感，是内外因素综合作用的结果。

从内部因素来看，比特币释放了大部分流通货币，占比超过84%。 矿工不再是主流持币者。 试想一下，如果黄金为矿工所有，黄金很可能就是一种普通商品。

另外，2019年比特币的通胀率，比特币的区块高度在56万到61万之间，其年通胀率基本维持在3.6%到3.7%之间。 比特币上一次区块奖励减半（25 个区块奖励减半为 12.5 个）是在 2016 年 7 月，同年通货膨胀率在较短的时间内从 8.5% 下降到 4.2%。 下一次区块奖励减半（12.5 区块奖励减半至 6.25）预计在 2020 年 6 月，短期内年通胀率将从 3.6% 下降到 1.8%，更符合现实经济。

比特币发行量和比特币通胀图

外部因素方面，Facebook于6月18日发布了Libra白皮书，它的诞生让加密货币成为一门突出的科学。 上至美国总统，下至金融机构，下至普通民众，大家都开始关注加密货币。 这就把加密货币的共识带到了第三个层次——制度共识。

根据比特币参与者的不同属性，Interchain Pulse将比特币共识分为四个阶段：极客共识、韭菜共识、机构共识和全民共识。

（制图：Interlink Pulse）

比特币的机构共识才刚刚形成，能否达成全民共识还存在很大变数。 但正如您所看到的，世界正在发生变化。