LP老将李晓：区块链的春天是价值投资的死亡吗？

总结

Yong 和比特币

在这个世界上，永和比特币没有价值投资。别人看近，你看远，就是价值投资。 67 岁的大卫·斯文森去世。他是房地产和设备行业的祖父。去年，VC 教父唐·瓦伦丁去世。最初，这些形式的投资已经存在了 40 多年。再过几年，如果巴菲特现在已经91岁了，人们会不会感叹价值投资是一种过时的形式，是时候从神坛下台了？这是我和我丈夫在晚餐时的谈话。我无意得罪大神，但最近在区块链领域的一些探索给了我一个放大镜，让我意识到世界正在发生深刻的变化，而投资作为国际变化的缩影是不可能的。可以依赖。一个月前，当各个区块链群开始刷doge这个表情包的时候，大部分群友都笑了。据我所知，敢买狗狗币的基本上都是币圈新人。因为币圈老人们崇尚比特币、以太坊等的“价值”，不屑于“开个玩笑”。如今，狗狗币市值即将冲破1000亿美元，“二狗子”SHIB（又名石币）已经冲上了抖音和微博的热搜，似乎都在摩拳擦掌地取代它。甚至有人开始唱“三只狗狗”。比特币从年初开始翻了一番，狗狗币从年初开始上涨了80倍，而二狗子在过去一个月里上涨了200倍。难怪币圈感叹“价值投资会毁了我的青春”。传统投资者批评币圈“没有基本面”、“没有实用价值”。

币圈老人调侃新人“盲目跟风”，不懂“区块链的价值”。这层套娃式的不屑和推翻，不断地指向什么样的价值投资的问题。根据定义，以低于内在价值的价格进行投资就是价值投资。那么什么是内在价值呢？互联网告诉我们，用户的注意力是有价值的，它最终可以在 DCF 模型的远端转化为巨大的现金流。 GME 和狗狗币进一步告诉我们，社区的力量是强大的。尤其是在互联网对个人进行了信息平等的情况下，个人投资者形成反对既得利益集体的群体是不可避免的。区块链冗余备份的设计，决定了它以权力为价值来保护正义。而这正是迄今为止社会发展所要求的，因为社会的钟摆已经被资本驱动到了权力的极限。只要把它拉回到正义的一边，这就是价值。更详细地说，比特币的价值在于它给了我们一个逃避美联储过度发行货币的选择，因为算法和代码不受美国政府等精英的威胁； Defi 的价值在于它提供了一个去中心化的综合信任机制，让你无论身份和财富如何，都能享有平等的财务权利，而不必忍受传统银行和证券公司低效和利益冲突的服务形式。价值投资的逃避不是寻求低PE倍数，而是寻求价值本身无法维系的断层定价。而且价值不是用狭窄的资产负债表上的数字来衡量的。黑石集团去年筹集了 1000 亿美元。

这1000亿元将用于购买一些建筑物和公司，为金钱的既得利益创造更强大的利润。但如果这1000亿给散户买币，就等于直接帮老百姓赚钱1000美元投资比特币，直接把钱塞进个人口袋，去中心化、去中介化，省去中央寻租。后者对社会总需求的推动作用远大于前者。这才是真正的价值。世界上没有路，走的人多了，就成了路。这个世界上没有价值投资。别人看近1000美元投资比特币，你看远，就是价值投资